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“去库存去产能去杠杆”的本质是什么?

发表时间:2020-01-19  作者:米大宝  来源:米宅财经


1


如今,一切的变化,背后是自2016年开始的“去库存、去产能、去杠杆”。


我以前说过三句话,放在今天,仍然适用。


去库存的本质是债务转移,债务从政府转移到了民众。

去产能的本质是国进民退,资源行业从民间转移到了政府。

去杠杆的本质是劫富济贫,杠杆断裂消灭富人帮助穷人。


日前,国资委新闻发布会前提供的新闻稿显示,2019年中央企业累计实现净利润1.3万亿元人民币,同比增长10.8%;累计实现利润总额1.8万亿元,同比增长8.8%;全年中央企业累计实现营业收入30.8万亿元,同比增长5.6%。


央企形势一片大好。


而反观民营企业,早已是一片哀嚎。


为何?


2019年,全年,民营企业已经连续12个月净融资为负值了。


也就是说,2019全年,营企业还给银行的钱总额,每个月都大于从银行贷出来总额。


大家不要对民企卖房、卖股、卖身而笑话了,它们真的不容易。


你是不是觉得2016年赚钱容易?

你是不是觉得2016年借钱容易?

你是不是觉得2016年融资容易?


那是因为2016年,民企全年融资总额都是为正,于是,钱可以源源不断的流到社会上,在资本市场、在私募市场、在股权市场、在民间市场等等。


但到了2017年,民企融资就难了,但还不至于为负,进入2019年,全年为负。


所以,你在2019年看到的太多债务违约、民企倒闭破产、民企卖房卖身,等等就不足为奇,因为,真的没钱了。


2


去杠杆


没有企业不需要杠杆的,发展的快,就需要加大杠杆,虽然有少部分企业如老干妈这样的说是从不负债,这但毕竟是个案。


大部分企业,都是需要使用杠杆来加大发展,靠自有资金发展,速度太慢了。


安邦、万达算是激进的典型,把这类典型缩小一多半的激进程度,代表着通行的民企行业,放在世界上,也是标准模式。


那怕是阿里、 华为这样的企业,也是要和银行深度合作,需要贷款的。


就造富来说,金融至高无上,是食物链最顶端。


有钱,就有发展。


钱断了,粮就断了,发展也就谈不上。


下面这张图,道尽了民企2015-2019的冰火两重天,2016是最好的时候,进入2019之后,就是直入冰窟。


下表,告诉你,2019年全年,每个月,民企都是要不断还钱,却又借不到钱。


银行是国家的,国央企也是国家的,都是政府的,在信贷资源上面,优劣势完全不是一个等级。


经济好的时候,民企还能凑合着拿到,经济一旦下滑,资源立即就是全部收缩。


民企无背书、民企无托底啊。


如下图,为何?


2019年,国家一再降准、降息,一再MLF宽松,钱去哪儿了?


是的,宽松释放的钱还是跑到了国央企!国央企净融资大幅增长,而民企,情况反而是越来越差!


为何?


清水不养鱼!


以前的时候,国央企都是通过正规渠道贷款,民企贷不到,于是出现了通道、资管等影子银行,民企付出更高的代价、通过非正规的灰色渠道,但好歹还是可以借到钱,企业起码可以发展。


去杠杆的去的是什么?就是要把银行所有非标准的业务全部砍掉,把影子银行干掉。


银行正规了,非标没有了,但民企从正规渠道再也贷不到钱了。


这就是根本原因。无关对错,但这就是结果。


水清了,鱼没了。


看到下张图,你认为民企还有信用吗?


民企被挤压的生存空间还有多大?


3


去产能


什么是去产能?


最典型的变化就是资源品行业。


煤炭、水泥、钢铁等,之前连年亏损不赚钱。


去产能,关停大量企业之后,资源逐步向头部集中,供应减小、行业垄断,利润就上来了。


最明显的就是关停中小钢铁厂、关停中小煤窑、关停中小水泥厂等等,于是你看到了,自2017年开始,这些行业价格大涨、利润大涨。


只不过,此时,利润大多只属于国企了,已经和之前那么多年苦撑的中小企业无关。


冰火两重天之下,在2019年民企一片哀嚎之下,国央企却迎来了春天,起码不亏钱,起码有得赚,但民企却是一片亏损。


4


去库存


去库存,主要去的就是房地产库存。


房地产为介质,实现了一次完美的债务转移。


整个周期就是2015-2017年三年的地产销售大跃进。


中国楼市的销售总金额突破16万亿大关。


你会看到,所有的变化都是从2015年开始的,从一系列降准、降息开始,房地产大踏步激进去库存。


居民以极快的速度加杠杆入场抢房,杠杆率急速上升,而政府部门的杠杆率却不升反降。


而到2019年,这一变化仍未停止,还在继续。


但时局也在发生变化,2019年开始,政府又开始了加杠杆,因为经济下滑,基建要托底,政府不得不加杠杆抵底经济、稳经济稳就业。


5


天下苍生,皆为韭菜。

你即使极其努力,都难逃被割。

何况,你还对此一脸茫然?你还对此一无所知?

不割你,割谁?


区别只在于,我想割的方便些,你能否躺下?要不,你趴着让我割?

所以,“去库存去产能去杠杆”的本质,你理解了吗?

所以,再问一句,“降成本、补短板、供给侧改革”的本质是什么?

所以,再问一句,“科创板、注册制”的本质是什么?

所以,再问一句,“5G、大数据、人工智能”的本质是什么?


有机会加微信一起探讨吧,很多事情,一两句也说不清。

(完)

责任编辑:杨帅

标签: 金融财经  
本文章原创自米宅旗下《米宅财经》
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